Brésil L'ingérence dans Petrobras pour arrêter le réajustement du diesel et de l'essence laisse l'État à la dérive

 

 

                                                         Au centre du débat électoral et cible de changements incessants de commandement, la compagnie pétrolière reporte les décisions stratégiques et la transition énergétique

                                                 

La réunion du Conseil d'administration de Petrobras du 8 a été consacrée au plan d'affaires pour les cinq prochaines années. N'a pas marché. La réunion a été dominée par le débat sur le départ alors possible de José Mauro Coelho de la présidence de l'entreprise publique et la pression pour éviter de nouvelles augmentations des prix du carburant.

C'est un exemple de la façon dont le manque de définition et les incertitudes en matière de commandement au cours de la dernière année et demie ont eu un impact sur la compagnie pétrolière. Le déclencheur est survenu en février 2021, lorsque le prix du pétrole a commencé à augmenter dans le contexte de la reprise de l'économie mondiale post-pandémique, accompagnée d'une hausse de l'inflation. Alors que Petrobras suit la parité des prix du pétrole sur le marché international, les réajustements de l'essence et du diesel ont déplu au gouvernement, entraînant la démission de trois présidents de l'entreprise jusqu'à présent.

Alors que le Conseil prépare une nouvelle réunion demain pour évaluer l'arrivée d'un autre président, désormais Caio Paes de Andrade, secrétaire à la Débureaucratisation au ministère de l'Économie, les décisions stratégiques, notamment celles à moyen et long terme, sont repoussées par Petrobras.

Le frein sur les ventes d'actifs, les investissements et l'approbation des actions stratégiques est visible.

« Le leadership est consommé par la discussion des prix du carburant », déclare un cadre.

'Qui va signer?'

La planification pour les cinq prochaines années est à retracer dès le premier trimestre. Il est toujours debout, attendant la nouvelle présidence et le nouveau conseil d'administration. Il y a des cadres, parmi les plus optimistes, qui prédisent déjà que le plan 2023/2027 ne sera dévoilé qu'en décembre.

—Qui signera un document important ? Ou autoriser la contractualisation d'une nouvelle plateforme d'un milliard de dollars ? Qui déterminera le démarrage de l'étude de faisabilité du projet ? a demandé un cadre qui préfère ne pas être identifié.

La paralysie, selon une autre source, empêche Petrobras de définir un plan d'accès aux ressources essentielles pour commencer à soumissionner pour les plates-formes et développer la production. Depuis des mois — avec le débat sur le risque de pénurie de carburant — les dirigeants des entreprises publiques discutent du rôle du raffinage de l'entreprise.

La question est de savoir si l'entreprise continuera ou non à vendre des raffineries. Les processus seraient en pause depuis le départ de Joaquim Silva et Luna, affirment des professionnels de Petrobras. L'entreprise publique avait signé un accord pour vendre huit unités, mais ne s'en est débarrassée que de quatre.

Le délai de vente a pris fin fin 2021, mais il a été renégocié avec le Conseil d'administration de la défense économique (Cade). L'incertitude politique, selon des sources et des analystes, rend les négociations difficiles, car l'entreprise publique n'avait pas de parties intéressées ou a reçu moins de propositions que prévu. Il a alors été décidé de réinvestir dans l'amélioration d'unités telles que Rnest (PE), qu'elles suscitent ou non un nouvel intérêt pour les raffineries.

L'impasse du raffinage reflète le rythme plus lent des cessions d'actifs. En 2020, 27 teasers ont été lancés sur le marché avec des actifs gaziers, des champs pétroliers, des parcs éoliens et des centrales thermiques. L'année dernière, ce nombre est tombé à six. En 2022, à ce jour, il y en avait trois, dont deux (le champ Tortue et l'Unité d'engrais azotés) ont été relancés sur le marché.

Pas de plan à long terme

Entre 2019 et février de cette année, Petrobras, selon les informations financières publiées par l'entreprise publique, a déjà enregistré dans son bilan l'entrée de 24 milliards de dollars provenant de la vente d'actifs - 5,6 milliards de dollars depuis le début de 2021 En décembre Enfin, l'entreprise publique a signalé au marché qu'elle vendrait des actifs entre 15 et 25 milliards de dollars américains d'ici 2026.  À la table sont sa participation dans Braskem et la société qui détient le gaz Brésil-Bolivie pipeline. La vente de Transpetro reste indéfinie.

Au sein de la compagnie pétrolière, 2022 est déjà vécue comme une année perdue.

Le plan stratégique avec une vision à long terme a également quitté la scène. Le dernier a été réalisé en 2018, sous la direction d'Ivan Monteiro. Sans cette vision pour les dix prochaines années, il y a de l'indécision dans des domaines clés comme la transition énergétique. Les principales compagnies pétrolières mondiales investissent dans les énergies renouvelables. Le sujet faisait l'objet de débats internes entre administrateurs depuis le début de l'année, mais il a été suspendu, puisque le conseil doit changer.

Carlos Augusto Junqueira, avocat spécialisé en droit des sociétés et consultant senior chez FGV Projetos, souligne que les interruptions successives du processus naturel de remplacement des responsables "salent la terre", sapant la stratégie de croissance de l'entreprise.

— La grande victime de ce changement contre nature est le Conseil, qui n'est pas autorisé. La chose naturelle serait que le Conseil décide de changer de président. Seul le Conseil peut avoir la vision à long terme de l'entreprise. S'il ne peut pas le faire, l'entreprise se retrouve sans direction.

Après l'opération Lava-Jato, le statut de Petrobras a été amélioré et la loi sur les sociétés d'État a été approuvée, dans le but de protéger la société de toute ingérence politique. En conséquence, les tentatives de modifier la politique tarifaire par le remplacement du président n'ont eu aucun effet.

Luiz Carvalho, analyste senior pour le pétrole et le gaz chez UBS BB, souligne que les changements de président de Petrobras viennent de loin. Mais ce changement de commandement répété, à tout le moins, ralentit certaines avancées.

— Dans l'imaginaire collectif, il y a une lecture qu'il y a un bouton sur lequel le gouvernement peut appuyer pour intervenir dans Petrobras et contrôler les prix du carburant. En raison des améliorations apportées à la loi et à la loi sur les sociétés d'État, ce bouton est devenu trop coûteux à appuyer. Les dommages politiques de cet acte sont très importants – réfléchit-il, qui estime que modifier la loi sur les sociétés d'État serait un « revers ».

À partir de 2016, dit-il, il y a eu une grande amélioration de la gouvernance et de la rentabilité. Petrobras est devenue l'une des entreprises les plus rentables au monde, atteignant 44,56 milliards de R$ de bénéfice net au premier trimestre, soit plus de 38 fois le montant enregistré au cours de la même période en 2021.

— Même si le pétrole tombait à 30 dollars américains, il n'y aurait pas de problème de liquidités — dit Carvalho. — Tout maintien de ce qui a été fait portera de bons fruits. La grande ligne d'action a été maintenue depuis la direction de Pedro Parente (au sein du gouvernement Temer), avec une discipline financière, en procédant à des désinvestissements, en suivant la parité des prix sur le marché international.

L'inconvénient est que Petrobras a une évaluation « extrêmement réduite », par rapport aux grandes compagnies pétrolières mondiales.

— Le marché attribue un risque d'intervention. Cela pollue la perception de l'investisseur. Le risque d'un changement de direction soulève des questions sur la direction que suivra l'entreprise — dit l'analyste.

Le plus soldé

Un paramètre qui désigne Petrobras comme la major pétrolière la moins chère au monde, selon un rapport de XP, est le multiple qui résulte du rapport entre la valeur de l'entreprise (EV) et l'Ebitda (indicateur de trésorerie). Petrobras est à 1,7, bien en dessous de concurrents tels que Chevron (4,9x), Exxon Mobil (4,7x) et Shell (3,2x).

A l'intérieur de l'entreprise, les salariés ont peur, rapporte une source. Et il y a déjà des professionnels qui veulent quitter l'entreprise. La crainte est qu'une éventuelle ingérence dans la politique des prix ouvre la voie à, par la suite, des changements dans la direction et, plus tard, dans la caisse enregistreuse. - Si vous mettez des personnes sans qualification, cela indique clairement qu'il existe un processus de prise de décision qui n'a rien à voir avec une entreprise avec une bonne gouvernance - dit cette source.

Marcelo de Assis, directeur de la recherche en amont pour l'Amérique latine chez Wood Mackenzie, souligne les inquiétudes concernant le gouvernement et le Congrès signalant que la loi sur les sociétés d'État pourrait être modifiée pour permettre une plus grande ingérence dans la société d'État :

— Ce type d'ingérence peut encore affecter la capacité d'investissement de l'entreprise. S'il y a de fortes subventions avec le carburant, cela pourrait augmenter à nouveau la dette de l'entreprise et avoir un impact sur la trésorerie, ce qui poserait plus de problèmes à Petrobras. C'est le type d'intervention électorale et ne résout pas le problème du carburant.

chemin incertain

Les changements de statut, en revanche, déclenchent des crises, à commencer par le licenciement de Pedro Parente au milieu de la grève des camionneurs en 2018. De janvier 2021 à juin de cette année, la valeur de l'essence dans les raffineries a augmenté de 121 % et celle du diesel. , 177 %, reflétant l'ouverture de l'économie après les confinements dus à la pandémie et à la guerre. Petrobras procède à des ajustements à parité avec les prix internationaux.

— Une gestion fragmentée impacte principalement la stratégie à moyen et long terme. Le pré-sel est de plus en plus mature et il n'y a pas eu de découvertes significatives au cours des cinq dernières années. Quelle est la stratégie future, puisqu'elle a vendu des actifs dans le gaz, l'énergie et les énergies renouvelables ces dernières années ? Quels seront les investissements ? Est la route? demande Assise.

La crainte aujourd'hui est que l'entreprise réduise ses investissements. L'entreprise publique, sur la base de son plan d'affaires quinquennal, a freiné brutalement. En 2019, l'objectif était d'investir 75,7 milliards de dollars entre 2020 et 2024. En 2021, ce chiffre est tombé à 68 milliards de dollars entre 2022 et 2026. Ces données reflètent la timide projection de croissance de la production pétrolière. Les prévisions devraient passer d'environ 2,6 millions de barils d'équivalent pétrole par jour (bep/j) cette année à 3,2 milliards de bep en 2022.

Cette baisse de l'appétit pour investir se produit avec un niveau record des prix du pétrole. Rien que ce mois-ci, le baril a atteint 130 $ US. Pour les analystes, la société d'État pourrait avoir une production plus élevée, profitant du bon moment du marché. La production est toutefois passée de 2,770 millions de barils équivalent pétrole par jour (bep/jour) à 2,462 millions de barils, en moyenne au premier trimestre de cette année.

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rédaction de la police https://exame.com/brasil/interferencia-na-petrobras-para-frear-reajuste-de-diesel-e-gasolina-deixa-estatal-a-deriva/