Бразилия Вмешательство в Petrobras с целью остановить корректировку дизельных и бензиновых двигателей оставило штат на произвол судьбы

 

 

                                                         Находясь в центре предвыборных дебатов и постоянно меняясь в руководстве, нефтяная компания откладывает принятие стратегических решений и передачу энергии.

                                                 

Заседание Совета директоров Petrobras 8-го числа было посвящено бизнес-плану на следующие пять лет. Не сработало. На встрече преобладали дебаты о возможном уходе Хосе Мауро Коэльо с поста президента государственной компании и давление с целью избежать дальнейшего роста цен на топливо.

Это пример того, как отсутствие определенности и неуверенность в руководстве за последние полтора года повлияли на нефтяную компанию. Триггер появился в феврале 2021 года, когда цена на нефть начала расти на фоне возобновления постпандемической мировой экономики и роста инфляции. Поскольку Petrobras следит за паритетом цен на нефть на международном рынке, корректировки бензина и дизельного топлива вызвали недовольство правительства, что привело к отставке трех президентов компании до сих пор.

В то время как Совет готовится к завтрашнему новому заседанию, чтобы оценить приход другого президента, теперь уже Кайо Паеса де Андраде, секретаря по дебюрократизации в Министерстве экономики, стратегические решения, особенно в среднесрочной и долгосрочной перспективе, откладываются Petrobras.

Виден тормоз продаж активов, инвестиций и одобрения стратегических действий.

«Лидерство поглощается обсуждением цен на топливо, — говорит один из руководителей.

«Кто подпишет?»

Планирование на ближайшие пять лет должно быть прослежено с первого квартала. Он все еще стоит, ожидая нового президента и правления. Некоторые руководители, среди самых оптимистичных, уже предсказывают, что план на 2023/2027 год будет опубликован только в декабре.

— Кто подпишет важный документ? Или разрешить заключение контракта на новую платформу на миллиард долларов? Кто будет определять начало ТЭО проекта? — спросил руководитель, предпочитающий остаться неизвестным.

Паралич, согласно другому источнику, не позволяет Petrobras определить план доступа к основным ресурсам, чтобы начать торги на платформы и расширить производство. В течение нескольких месяцев — во время дебатов о риске нехватки топлива — государственные менеджеры обсуждали роль нефтепереработки компании.

Вопрос в том, продолжит ли компания продавать НПЗ или нет. Процессы будут приостановлены после ухода Хоакима Сильвы и Луны, говорят специалисты Petrobras. Государственная компания подписала соглашение о продаже восьми единиц, но избавилась только от четырех.

Крайний срок продажи истек в конце 2021 года, но он был пересмотрен с Административным советом экономической защиты (Cade). Политическая неопределенность, говорят источники и аналитики, затрудняет переговоры, поскольку у госкомпании либо не было заинтересованных сторон, либо поступили менее ожидаемые предложения. Затем было принято решение реинвестировать в усовершенствования таких установок, как Rnest (PE), вне зависимости от того, будут ли привлекать новый интерес к нефтеперерабатывающим заводам.

Тупик, связанный с нефтепереработкой, отражает замедление темпов продажи активов. В 2020 году на рынок выведено 27 тизеров с газовыми активами, нефтяными месторождениями, ветряными и тепловыми электростанциями. В прошлом году это число сократилось до шести. В 2022 году пока их было три, из которых два (черепашье поле и узел азотных удобрений) были перезапущены на рынок.

Нет долгосрочного плана

В период с 2019 года по февраль этого года Petrobras, согласно финансовой информации, обнародованной государственной компанией, уже зафиксировала в своем балансе поступления в размере 24 млрд долларов США от продажи активов - 5,6 млрд долларов США с начала 2021 года. Наконец, в декабре государственная компания дала рынку сигнал о том, что к 2026 году она продаст активы на сумму от 15 до 25 миллиардов долларов США.  трубопровод. Продажа Transpetro остается неопределенной.

Внутри нефтяной компании 2022 год уже считается потерянным годом.

Со сцены ушел и Стратегический план с долгосрочным видением. Последний был сделан в 2018 году под руководством Ивана Монтейро. Без такого видения на следующие десять лет в таких ключевых областях, как переход к энергетике, будет нерешительность. Ведущие мировые нефтяные компании инвестируют в возобновляемые источники энергии. Тема была предметом внутренних дебатов между директорами с начала года, но была приостановлена, так как совет директоров должен измениться.

Карлос Аугусто Хункейра, юрист, специализирующийся на корпоративном праве и старший консультант FGV Projetos, подчеркивает, что последовательные перерывы в естественном процессе смены руководителей «солят землю», подрывая стратегию компании, направленную на процветание.

— Большой жертвой этого неестественного изменения является Совет, который не уполномочен. Было бы естественно, если бы Совет решил сменить президента. Только Совет может иметь долгосрочное видение компании. Если он не может этого сделать, компания остается без руководства.

После операции Lava-Jato устав Petrobras был улучшен, и был принят Закон о государственных компаниях с целью защиты компании от политического вмешательства. В итоге попытки изменить ценовую политику через смену президента результата не дали.

Луис Карвальо, старший аналитик по нефти и газу в UBS BB, отмечает, что изменения в президенте Petrobras произошли издалека. Но эта неоднократная смена команды, по крайней мере, несколько замедляет прогресс.

— В коллективном воображении читается, что есть кнопка, которую правительство может нажать, чтобы вмешаться в дела Petrobras и контролировать цены на топливо. Из-за улучшений в статуте и Законе о государственных компаниях нажимать на эту кнопку стало слишком дорого. Политический ущерб от этого акта очень велик, — размышляет он, который считает, что изменение Закона о государственных компаниях было бы «неудачей».

По его словам, по состоянию на 2016 год произошло значительное улучшение управления и прибыльности. Petrobras стала одной из самых прибыльных компаний в мире, получив чистую прибыль в размере 44,56 млрд реалов в первом квартале, что более чем в 38 раз превышает сумму, зарегистрированную за тот же период в 2021 году.

— Даже если бы нефть упала до 30 долларов, у нее не было бы проблем с наличностью, — говорит Карвалью. — Любое обслуживание сделанного принесет хорошие плоды. Основная линия действий сохраняется со времен руководства Педро Паренте (в правительстве Темера) с финансовой дисциплиной, выводом инвестиций, соблюдением паритета цен на международном рынке.

Недостатком является то, что Petrobras имеет «чрезвычайно заниженную» оценку по сравнению с крупными мировыми нефтяными компаниями.

— Рынок назначает интервенционный риск. Это загрязняет восприятие инвестора. Риск смены направления вызывает вопросы о том, в каком направлении пойдет компания, — говорит аналитик.

самые скидки

Согласно отчету XP, параметром, который указывает на то, что Petrobras является самой дешевой нефтяной компанией в мире, является мультипликатор, являющийся результатом соотношения между стоимостью компании (EV) и Ebitda (показатель денежной наличности). Petrobras находится на уровне 1,7, что значительно ниже таких конкурентов, как Chevron (4,9x), Exxon Mobil (4,7x) и Shell (3,2x).

Внутри компании сотрудники напуганы, сообщает источник. И уже есть профессионалы, желающие уйти из компании. Есть опасения, что возможное вмешательство в ценовую политику проложит путь к последующим изменениям в руководстве, а затем и в кассе. - Если ставить людей без квалификации, то становится понятно, что идет процесс принятия решений, который не имеет ничего общего с компанией с хорошим управлением, - говорит этот источник.

Марсело де Ассис, директор по разведке и добыче в Латинской Америке в компании Wood Mackenzie, подчеркивает обеспокоенность правительства и Конгресса, сигнализируя о том, что в Закон о государственных компаниях могут быть внесены поправки, позволяющие усилить вмешательство в деятельность государственной компании:

— Этот тип вмешательства может снова повлиять на способность компании инвестировать. Если будут большие субсидии на топливо, это может снова увеличить долг компании и повлиять на денежные средства, что создаст дополнительные проблемы для Petrobras. Это своего рода вмешательство в выборы, и оно не решает проблему топлива.

неопределенный путь

С другой стороны, изменения в уставе вызывают кризисы, начиная с увольнения Педро Паренте на фоне забастовки водителей грузовиков в 2018 году. С января 2021 года по июнь этого года стоимость бензина на НПЗ выросла на 121%, а дизельного топлива , 177%, что отражает открытие экономики после карантина во время пандемии и войны. Petrobras вносит коррективы в соответствии с международными ценами.

— Фрагментированное управление влияет в основном на среднесрочную и долгосрочную стратегию. Предварительная соль становится все более зрелой, и за последние пять лет не было никаких значительных открытий. Какова будущая стратегия, поскольку в последние годы компания продавала активы в сфере газа, энергетики и возобновляемых источников энергии? Какие будут инвестиции? Это путь? — спрашивает Ассизи.

Сегодня опасаются, что компания сократит инвестиции. Государственная компания, основываясь на своем пятилетнем бизнес-плане, ударила по тормозам. В 2019 году целью было инвестировать 75,7 млрд долларов США в период с 2020 по 2024 год. В 2021 году эта цифра снизилась до 68 млрд долларов США в период с 2022 по 2026 год. Эти данные отражают робкий прогноз роста добычи нефти. Ожидается, что добыча вырастет с примерно 2,6 млн баррелей нефтяного эквивалента в сутки в этом году до 3,2 млрд баррелей нефтяного эквивалента в 2022 году.

Это снижение аппетита к инвестициям происходит при рекордном уровне цен на нефть. Только в этом месяце стоимость барреля достигла 130 долларов США. По мнению аналитиков, государственная компания могла увеличить добычу, воспользовавшись благоприятным моментом на рынке. Однако добыча упала с 2,770 млн баррелей нефтяного эквивалента в сутки (бнэ/сутки) до 2,462 млн баррелей в среднем в первом квартале этого года.

Бразильские государственные компании   Правительство  Petrobras

изображения шрифтов гугл

редакция шрифта https://exame.com/brasil/interferencia-na-petrobras-para-frear-reajuste-de-diesel-e-gasolina-deixa-estatal-a-deriva/